Российская экономика достигла дна

0
257
Рецессия в российской экономике продолжается. Фото: Губернiя Daily

Последние полторы недели ознаменовались новым трендом в оценках иностранных инвесткомпаний по вопросу возможного ослабления или даже снятия антироссийских санкций. Это вовсе не означает, что национальная экономика сможет возвратиться в предсанкционное состояние. Рецессия продолжается. Политическая неопределенность остается на достаточно высоком уровне.

Рынок, конечно, ждет позитивных сигналов. Однако совершенно неясно, по какому вектору изменений они будут происходить. Большинство экспертов сходятся в оценке того, что российская экономика перестала чувствовать последствия шока, проявление которого началось с весны 2014 года. Того шока, который был связан с событиями на Украине, введенными санкциями и ответным торгово-продуктовым эмбарго, падением цен на нефть. Считается, что единовременные шоки, которые тогда испытала экономика, ухудшили ее состояние, но перестали отрицательно влиять на потенциал роста. Другими словами, санкции продолжают отрицательно влиять на возможную динамику роста, но не приводят к дополнительному спаду. В этом смысле российская экономика достигла того самого дна, о котором в последнее время регулярно сообщают социологи и политологи.

Именно здесь, в месте сопряжения экономической и социально-политической плоскостей, фиксируются наиболее важные перемены. Появилось даже весьма перспективное сравнение: «раньше власти расходовали резервные фонды, сейчас тратят резервы доверия – политический капитал, полученный при присоединении Крыма». И в самом деле, последовательно начинает проявляться усталость населения от пребывания в состоянии посткрымской мобилизации. Тем более в ситуации, когда для большинства россиян осложнение собственного социально-экономического положения оказывается понятнее и важнее, чем тонкости внутриэлитных противоречий в Севастополе, тупиковость предпринятых усилий по снижению конфликтности в отношении крымских татар или риторика о якобы неспособности Киева провести в следующем году конкурс «Евровидения». Рост потребительских цен, недоступность кредитов для бизнеса и населения, снижение качества предоставляемых социальных услуг, пенсионная реформа волнуют граждан в большей степени, чем дискурс внешнеполитического сосредоточения и внутриполитической стабильности.

Карикатура Сергея Елкина
Карикатура Сергея Елкина

Позитивные для рынка сигналы, в принципе, могут исходить из двух центров. Центральный банк уже осенью может принять решение о снижении ключевой ставки до уровня в 9-9.5%. Экономический блок правительства обоснованно может ориентировать на более низкий, чем раньше, темп инфляции – 6.5-7% по итогам года. Тогда ключевой вопрос будет формулироваться следующим образом: достаточно ли этих факторов для укрепления деловой уверенности?

За четыре месяца до парламентских выборов ожидать существенного переформатирования экономической политики не следует. Скорее всего, изменения последуют сразу после оформления нового состава законодателей. Пока же все разворачивается по довольно инерционному сценарию. Для инвесторов это означает взаимно противоречивые сигналы. С одной стороны, какая-никакая стабильность. С другой – осознание того, что уже с середины осени возможны существенные изменения в политике, непосредственно касающиеся экономики.

Однако и здесь обнаруживается зона новых рисков. Ослабление международных санкций за очень короткий промежуток времени изменит ситуацию с насыщением рынка импортом, что в свою очередь поставит под сомнение практически все усилия правительства по настойчивому прививанию импортозамещения. Вопрос о том, насколько власти будут способны отказаться от прежней линии поведения и смогут аргументированно объяснить, почему импортное снова дешевле отечественного, выступает определяющим. В этом плане власти попадают в ловушку обстоятельств – любое изменение ситуации создает новые издержки. При этом совершенно не просматривается какого-либо символического акта поддержки со стороны населения. Считать таковым будущие результаты выборов в Госдуму было бы наивным.

Загрузка...